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海通证券:这轮牛市泡泡将创纪录 破灭有三大先兆p2p理财

2018-01-16 18:51:40

证券时报网(月28日讯牛市就是泡沫化的过程。人性的和恐惧与风险投资如影随形。p2p理财在牛市时,使人们风险,不断买入推高价格,价格泡沫化则是必然结果;而熊市时,恐惧又使人们忽略内在价值,不断卖出压低价格,使财富大幅缩水。荷兰郁金香泡沫,郁金香球茎价格在2年内上涨59倍,又在六周内下跌90%;法国密西西比泡沫,股价13个月上涨35倍,在随后的13个月内下跌95%;英国南海泡沫,股价6个月上涨8倍,纳指2年上涨2.5倍,接下来2年下跌80%。历史告诉我们,在人性下,牛市就是泡沫化的过程。A股走在牛途中。美国1942-68年和1982-2000年、日本1950-61年与1967-89年、1985-90年、84-97年,一轮牛市股指涨幅分别为13.6倍、14.2倍、11.7倍、27.6倍、17.9倍、19.5倍,核心区域是10-20倍,本轮上证、创业板指才涨1、3.4倍。美国2000年、日本1989年、1990年、1997年股市高峰期市值/P为121%、172%、146%、176%、281%,核心区间在1.5-2倍,目前A股市值/P才0.97。且牛市终结源于主导产业发展动力耗竭,A股01年、07年牛市结束分别源于家电保留量、地产销售增速顶峰。p2p理财中国转型才开始,资产配臵搬家才开始,牛途还很长,而且当前主导产业更偏轻资产,房地产投资属性下降下,本轮牛市途仍长。本轮牛市泡泡会创纪录。首先,本轮牛市是社会变迁、技术进步、政策导向、p2p理财资产配臵等多重因素共振的结果,是转型牛,牛。产业结构从资金密集型向技术密集型过渡,最终导致资金大量富余,储蓄率高于投资率驱动资金入市。其次,我国居民资产配臵中股权资产占比过低,而储蓄和地产投资占比又过高,利率市场化驱动利率下行,人口红利消失导致房地产投资属性趋弱,大类资产配臵向股市转移。最后,互联网普及加速信息,股价将更快、更充分地反映市场预期,而杠杆交易成为主要交易方式之一,会加剧市场涨跌。在多重因素共同作用下,本轮牛市泡沫化程度将创历史。牛市最后终结,源于主导产业发展动力耗竭,新一轮商业周期结束,如96-01年的家电饱和、05-07年的地产销售疯狂、2000年科网泡沫化等。参考海外,我们可以企业盈利、货币政策、融资规模三个指标寻找泡沫破灭的征兆。泡沫破灭有三大先兆。参考海外,我们可以从企业盈利、货币政策、融资规模三个角度寻找牛市泡沫破灭的征兆。首先,企业盈利恶化,利润增速和ROE等指标在泡沫破灭前已经开始转坏。其次,货币政策收紧,三轮牛市泡沫破灭前都经历央行[微博]连续升息,货币增速下滑等过程。最后,IPO大幅增加,融资规模大幅提升及货币供给下降使股市资金供需的平衡被打破,加快了市场泡沫的破灭。风险提示。、创新力度不及预期。(海通证券)(证券时报网快讯中心)新浪声明:此消息系转载自新浪合作,新浪网此文出于传递更多信息之目的,p2p理财并不意味着赞同其观点或其描述。文章内容仅供参考,不构成投资。投资者据此操作,风险自担。进入【新浪财经股吧】讨论




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