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恒生:预计央行仍将降准三次 降息两次

2017-12-16 11:21:19

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  中国人民银行宣布自3月1日起,全面下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,恒生银行高级经济师姚少华博士作出以下分析:

  中国人民银行宣布自3月1日起,全面下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,调整后大型银行的法定存款准备金率将为17.0%,而小型银行则为15.0%。截至1月底,人民币存款余额137.75万亿元,此次降准料为银行体系注入约7千亿人民币的流动性。

  恒生认为此次降准的原因主要有以下三点。首先,人民币贬值预期导致资本流出,外汇占款连续大幅减少,降准有利于缓解银行体系流动性趋紧的状态。其次,工业生产者出厂价格指数持续负增长,企业实际融资成本依然较高,降准有利于降低实体经济融资成本,缓解经济下行的压力。第三,近期人民币汇率出现稳定的趋势,此时降准料不会对人民币汇率带来较大的下行压力。

  展望今年,由于经济放缓与通缩压力仍在,我们预期人民银行将继续采取放松货币政策,预期人民银行或再调低存款准备金率3次,每次50个基点,以及减息2次,每次25个基点。人民银行亦将继续采取包括抵押补充贷款、中期借贷便利、常备借贷便利等定向数量型工具来降低实体经济融资成本。




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